电解铝行业深度报告：成本下行盈利修复，紧平衡格局延续-250731-财通证券

2025-08资本市场31免费

📄 文件全名: 《电解铝行业深度报告：成本下行盈利修复，紧平衡格局延续-250731-财通证券-31页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 工率达 96%，SMM 预期 2025 年供给仅净增 30 万吨，未来增量空间有限；
万吨产能“天花板”已经确立，截至 2025 年 6 月底国内运行产能 4382.9 万吨，开
球产能增长或依赖国内存量置换或海外布局，而海外发达地区由于能源成本较高存在
的建设周期，产能释放速度偏缓，SMM 预期 2025 年海外新增投产 95.5 万吨。
LME+COMEX+SHFE 库存从 2024 年底的 86.4 万吨降低到 57.9 万吨；
🏷️ 核心议题: #沪深

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报告摘要

电解铝供给增量有限，而终端需求韧性犹存。万吨产能“天花板”已经确立，截至 2025 年 6 月底国内运行产能 4382.9 万吨，开工率达 96%，SMM 预期 2025 年供给仅净增 30 万吨，未来增量空间有限；

📋 核心要点(部分)

行业深度分析报告 / 2025.07.31
2025 年全球库存不断走低，支撑铝价震荡上行。
1. 《美联储降息预期延后，金价区间震荡》
2. 《央行超预期降准降息，金属价格普涨》
3. 《美联储 3 月降息预期减弱，金价承压回
2025 上半年以来铝土矿、氧化铝价格共同下跌，

❓ 常见问题

《电解铝行业深度报告：成本下行盈利修复，紧平衡格局延续-250731-财通证券》主要包含哪些内容?

电解铝供给增量有限，而终端需求韧性犹存。万吨产能“天花板”已经确立，截至 2025 年 6 月底国内运行产能 4382.9 万吨，开工率达 96%，SMM 预期 2025 年供给仅净增 30 万吨，未来增量空间有限；核心数据:工率达 96%，SMM 预期 2025 年供给仅净增 30 万吨，未来增量空间有限；;万吨产能“天花板”已经确立，截至 2025 年 6 月底国内运行产能 4382.9 万吨，开;球产能增长或依赖国内存量置换或海外布局，而海外发达地区由于能源成本较高存在。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 31。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了沪深等议题。