环保政策下PPI周期再分析｜供给侧改革思考系列二｜川财证券2017

报告摘要

本报告深入分析环保政策对PPI周期的影响，指出当前PPI上涨与需求脱钩，供给侧框架需重构。核心发现：环保压力持续，重点行业产能缺口扩大，钢铁等周期品涨价逻辑未变；氧化铝、铅、锡存在预期差。报告提供供给端分析PPI的新框架，并指出周期行业盈利复苏将持续，龙头企业受益。适合宏观策略研究员、投资者、行业分析师、政策研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 从工业品价格与需求的脱钩谈起
2. 环保政策的新变化：长期在路上
3. 环保政策的影响：供需缺口走阔或成新常态
4. 不要刻舟求剑，及尝试建立供给端分析PPI的框架
5. 我们的结论