2018建筑行业基本面选股策略报告：关注成长与资金周转能力

报告摘要

建筑行业作为投资拉动型产业，受宏观政策影响显著，其选股逻辑与经典多因子模型不同。本报告由光大证券金融工程团队发布，深入挖掘建筑行业基本面选股核心指标：成长能力（如净利加速度NPA）和资金周转能力（如应收账款周转率变动RTD、现金流动负债比CCR）在施工与装修子行业中的有效性和差异化。实证表明，施工子行业结合资金周转+成长指标，装修子行业结合现金偿债+成长指标，构建的选股策略在回测期内年化收益达27.9%，超额收益17.2%，信息比率1.78，月度胜率63%，样本外2016-2017年超额收益仍超8%。适合量化投资经理、金融工程研究员、建筑行业分析师、基金经理及策略投资者，为行业基本面量化提供可复用的方法论与实战验证。

📋 核心要点(部分)

1. 投资拉动型行业分析
2. 选股逻辑：成长与资金周转
3. 施工与装修子行业差异
4. 基本面指标测试
5. 选股策略构建
6. 回测表现与风险提示