房地产行业最新观点及25年1-7月数据深度解读：增量项目扩表与存量项目缩表并存，新开工中期角度或呈W型底部震荡-250817-招商证券

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📄 文件全名: 《房地产行业最新观点及25年1-7月数据深度解读：增量项目扩表与存量项目缩表并存，新开工中期角度或呈W型底部震荡-250817-招商证券-19页.pdf》
🎯 适合读者: 战略规划行业研究员
📊 核心数据: 指标，维持判断“竣工同比在 26 年下半年之前或持续处于偏低位置”；
月单月新开工同比小幅回落，根据拿地对新开工的领先关系，维持判断“下
❑ 7 月单月销售面积基期调整同比增速为-7.8%（较上月减少 2.4pct），整体新
❑ 7 月单月竣工面积基期调整同比增速为-29.4%（较上月减少 27.6pct），7 月
单月竣工同比在 6 月份小高峰后出现较明显回落。
🏷️ 核心议题: #商品房#二手房#房地产销售

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报告摘要

增量项目扩表与存量项目缩表并存，新开工中期角度或呈 W 型底部震荡房地产行业最新观点及 25 年 1-7 月数据深度解读 ❑ 7 月单月销售面积基期调整同比增速为-7.8%（较上月减少 2.4pct），整体新

📋 核心要点(部分)

2025 年 08 月 17 日
缩趋势中或对销量上限形成压制，从结构上看，销售数据走弱或是由于存量
7 月单月新开工面积基期调整同比增速为-15.4%（较上月减少 6.0pct），7
半年新开工同比整体呈先升后降趋势，同比峰值有望接近正负零”
7 月单月开发投资金额基期调整同比增速为-17.0%（较上月减少 4.1pct），
7 月末房地产资金链指数趋势值小幅回升至 113%，目前仍处于历史较低水
7 月 70 城新房房价环比跌幅持续扩大，结构上二线城市环比跌幅较大，7 月
70 城新房房价环比-0.31%（环比负增速幅度较上月扩大 0.04pct），其中，

❓ 常见问题

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这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 19。

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这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了商品房、二手房、房地产销售等议题。