港股市场策略展望：如何看待A股走势强于港股，但AH溢价率创新低？-250817-广发证券

2025-08资本市场16免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: AH 溢价率有可能确实存在 125%的底。
（1）由于投资港股存在 20%的红利税，而 A 股持有满一年能够免税，
因此，AH 合理的溢价率为 125%【即 100%/（1-20%）
（2）通过 QDII 投资 H 股，虽然只收取 10%的红利税。
115.8%，与 111%相近（香港证券账户投资 H 股，只收取 10%的红利
🏷️ 核心议题: #A 股#股市#港股#美股

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报告摘要

近期 AH 溢价表现和 A 股港股表现出完全相反的走势。指数走势好于港股指数走势，另一方面，AH 溢价率指数又创下 2020 liuchenming@gf.com.cn

📋 核心要点(部分)

2025 年 8 月 17 日
——港股市场策略展望
分析师：
115.8%，与 111%相近（香港证券账户投资 H 股，只收取 10%的红利
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一、为什么 A 股走势强于港股，但 AH 溢价率反而创下 2020 年以来的新低？
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❓ 常见问题

《港股市场策略展望：如何看待A股走势强于港股，但AH溢价率创新低？-250817-广发证券》主要包含哪些内容?

近期 AH 溢价表现和 A 股港股表现出完全相反的走势。指数走势好于港股指数走势，另一方面，AH 溢价率指数又创下 2020 liuchenming@gf.com.cn核心数据:AH 溢价率有可能确实存在 125%的底。;（1）由于投资港股存在 20%的红利税，而 A 股持有满一年能够免税，;因此，AH 合理的溢价率为 125%【即 100%/（1-20%）。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 16。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了A 股、股市、港股、美股等议题。