公用事业行业专题研究：如何看待广东火电资产盈利差异？-250821-天风证券

2025-08宏观经济12免费

📄 文件全名: 《公用事业行业专题研究：如何看待广东火电资产盈利差异？-250821-天风证券-12页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 广东省年度长协电价接近底部，我们预计下降空间有限。
方面，2025 年广东省中长期交易电价已近相对底部，我们预计下跌空间有
2.1. 广东省年度长协电价接近底部，下降空间有限 .............................................................. 10
现最优，整体度电净利均处于 0.01 元/KWh 以上，部分机组度电净利达到
价 0.392 元/KWh，下浮比例达到 15.67%，距离价格下限仅有 0.02 元/KWh，
🏷️ 核心议题: #宏观经济#GDP

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报告摘要

区域差异：省内不同区域电力需求差异较大。边际电价，现货价格为其上网节点对应的分时价格，与当地电力需求关系密切，而广东省内不同区域电力消费能力有较大差异，从而导致现货电价出现

📋 核心要点(部分)

2025 年 08 月 21 日
现状：低电价背景下火电资产盈利分化
0.02 元/KW 以上，60 万千瓦级机组度电净利整体处于 0.01 元/KWh 左右，
展望：电价预期相对平稳，关注容量电价变化
202 4-12
1 《公用事业-行业专题研究:136 号文
2 《公用事业-行业专题研究:从产业结
3 《公用事业-行业深度研究:水风光一

❓ 常见问题

《公用事业行业专题研究：如何看待广东火电资产盈利差异？-250821-天风证券》主要包含哪些内容?

区域差异：省内不同区域电力需求差异较大。边际电价，现货价格为其上网节点对应的分时价格，与当地电力需求关系密切，而广东省内不同区域电力消费能力有较大差异，从而导致现货电价出现核心数据:广东省年度长协电价接近底部，我们预计下降空间有限。;方面，2025 年广东省中长期交易电价已近相对底部，我们预计下跌空间有;2.1. 广东省年度长协电价接近底部，下降空间有限 .............................................................. 10。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 12。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了宏观经济、GDP等议题。