还是靠出海赚钱！——再论出海定价“十大关键”+-250828-国投证券

2025-08资本市场69📊 年以来主动权益基金免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 旧体现出了较强韧性，2025 年 1-7 月出口增速（以人民币计）达 7.30%，同时
2024 年中国制造业 500 强海外员工增长 14.26%，2025 年上半年对“一带一
路”沿线非金融类 OFDI 亦延续高增 20.70%。
们对年初至今收益排名在前 25%的主动权益基金重仓持股进行梳理后发现“赚
口整体越高——整体而言，收益前 25%的主动权益基金其对出海的配置比例较
🏷️ 核心议题: #资本市场#A 股#港股

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报告摘要

虽然 2025 年全球市场环境对于中国企业出海出口并不算友好，但我国出口依旧体现出了较强韧性，2025 年 1-7 月出口增速（以人民币计）达 7.30%，同时 2024 年中国制造业 500 强海外员工增长 14.26%，2025 年上半年对“一带一

📋 核心要点(部分)

2025 年 08 月 28 日
2024 年中国制造业 500 强海外员工增长 14.26%，2025 年上半年对“一带一
2024 年年初，我们率先鲜明提出“基于产业全球竞争力的大盘成长出海定价”，
2024 年是制造业出海大
1. 出海定价最核心的叙事：康波萧条末期追赶国实现超越必须依靠科技+出海......... 11
2. 出海定价中长期重要支撑：以全球南方为代表的一大批新兴国家工业化进程........ 14
3. 出海定价的核心矛盾：出海带来 ROE 中枢上移，明确是估值端的重塑.............. 24
4. 出海定价的次要矛盾：逆全球化对出海趋势不构成逆转，企业仍将积极走出去...... 31

❓ 常见问题

《还是靠出海赚钱！——再论出海定价“十大关键”+-250828-国投证券》主要包含哪些内容?

虽然 2025 年全球市场环境对于中国企业出海出口并不算友好，但我国出口依旧体现出了较强韧性，2025 年 1-7 月出口增速（以人民币计）达 7.30%，同时 2024 年中国制造业 500 强海外员工增长 14.26%，2025 年上半年对“一带一核心数据:旧体现出了较强韧性，2025 年 1-7 月出口增速（以人民币计）达 7.30%，同时;2024 年中国制造业 500 强海外员工增长 14.26%，2025 年上半年对“一带一;路”沿线非金融类 OFDI 亦延续高增 20.70%。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由年以来主动权益基金发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 69。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了资本市场、A 股、港股等议题。