2018年石油天然气行业油服投资框架｜地缘政治风险下油服板块分析

报告摘要

二季度原油处于紧平衡，库存回归五年均值，地缘政治风险上升为影响油价的主要矛盾。美国对中东政策强硬，伊朗核协议风险推高油价预期。油服板块行情转变契机在于油价能否形成稳定的65-70美元/桶预期。本报告复盘2011.7-2014.6油服板块强势表现，指出ROE回升、油价稳定平台、政策催化是关键驱动。重点推荐海油工程、中国石化、新奥股份等标的。适合投资者、券商分析师、油服企业管理者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 油田服务板块历史复盘：转变契机在于油价能否稳定在65-70美元/桶
2. 原油行业基本面短期油价包含地缘政治风险溢价
3. 二三季度可能是全年油价高点：库存回归平均水平，紧平衡下地缘政治因素推高风险