2018年游戏行业深度分析：流量驱动转为研发驱动｜安信证券

报告摘要

2017年中国游戏用户规模增速仅3%-5%，买量成本飙升（IOS单用户CPA超300元），流量红利时代已近尾声。安信证券最新报告指出，游戏行业正从流量驱动转向研发驱动，2017年A股31家游戏上市公司研发支出70.49亿元（同比+24.92%），经营性现金流量净额-净利润首次转负。增量市场在于新人群（女性向、二次元）和新场景（海外、VR/AR、小程序游戏）。精品化、IP化、微创新、多元化是提升研发成功率的关键。推荐标的：完美世界（研发投入比例16.54%）、吉比特（16.94%）。适合游戏公司高管、投资者、行业研究员、产品经理阅读。

📋 报告目录

1. 流量红利消失与增量市场
2. 从流量驱动向研发驱动演进
3. 提升研发成功率的关键因素
4. 推荐标的与风险提示