宏观专题：超级宏观周后，美国后市展望-250807-德邦证券

2025-08宏观经济16免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 尚远，核心 PCE 同比仍高达 2.79%，如果 9 月 FOMC 会议前官员们难以见到接
美国经济基本面：1）增长：内生增长难逃走弱，但整体韧性尚存。
销售（PDFP）仅增长 1.2%，为 2023 年初以来最低水平，我们认为美国经济的内
生增长难逃走弱，但整体韧性尚存，真实衰退短期或难以出现。
的双边协议对美国经济增长的支撑作用或较温和，在中短期难以在总量层面形成
🏷️ 核心议题: #GDP#通胀#CPI#PMI

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报告摘要

美国经济基本面：1）增长：内生增长难逃走弱，但整体韧性尚存。销售（PDFP）仅增长 1.2%，为 2023 年初以来最低水平，我们认为美国经济的内生增长难逃走弱，但整体韧性尚存，真实衰退短期或难以出现。

📋 核心要点(部分)

2024 年 08 月 07 日
证券分析师
超级宏观周后，美国后市展望
6 月职位空缺数在经历了连续两个月的增长后有所下降，劳务需求降温。
5.9 万亿美元的减税和支出增加（增加赤字）、2.5 万亿美元的抵消措施（减少赤
9 月板上钉钉吗？
2025 年 7 月 23 日，白宫正式发布《赢
2025 年以来，特朗普政府关税政策隐含的有效关税税率波动较大，1 月初仅为

❓ 常见问题

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美国经济基本面：1）增长：内生增长难逃走弱，但整体韧性尚存。销售（PDFP）仅增长 1.2%，为 2023 年初以来最低水平，我们认为美国经济的内生增长难逃走弱，但整体韧性尚存，真实衰退短期或难以出现。核心数据:尚远，核心 PCE 同比仍高达 2.79%，如果 9 月 FOMC 会议前官员们难以见到接;美国经济基本面：1）增长：内生增长难逃走弱，但整体韧性尚存。;销售（PDFP）仅增长 1.2%，为 2023 年初以来最低水平，我们认为美国经济的内。

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覆盖 2025 年,全文约 16。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了GDP、通胀、CPI、PMI等议题。