2017年报及2018一季报A股盈利跟踪专题｜主板回落创业板爆发增长｜长城证券

报告摘要

截止2018年4月底，A股上市公司2017年报及2018一季报全部披露，全A净利润同比增速分别为18.37%和14.38%。板块分化显著：主板回落，中小板持续下行，创业板爆发式增长，2018年一季度净利润增速达28.74%（剔除温氏股份后31.46%）。盈利亮点集中在受益供给侧改革的钢铁、煤炭、有色等周期行业，以及医药、食品饮料等消费升级领域。杜邦分析显示主板ROE维持主要依靠销售净利率提升，而中小板ROE大幅回落。未来营业收入与毛利率面临下行压力，整体盈利难言乐观。适合投资者、策略分析师、基金经理等关注A股基本面变化的专业人士深度参考。

📋 核心要点(部分)

1. 板块盈利分化（主板回落、中小板持续回落、创业板爆发增长）
2. 行业盈利亮点（周期、消费、医药等）
3. 利润表分项分析（营业收入、毛利率、费用率）
4. 杜邦分析ROE分解（主板、中小板、创业板）
5. 未来展望（营收与毛利率下行风险）