快手-W(1024+HK)2Q业绩超预期，可灵B端商业化在即-250822-华泰证券

2025-08资本市场10免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 快手 2Q 业绩：营收同增 13%至 350 亿，高于 VA 一致预期 2% (下同)。
利率同比改善 0.3pct 至 55.7%，经调整净利润同增 20%至 56 亿（超预期
分业务看，直播、广告、电商收入同比分别变动 8%、13%、26%，
广告方面，我们预期 3Q 广告同比增长 13%，弱于一致预期 16%，主系海
2Q 可灵收入 2.5 亿元，推理层面毛利率已转正。
🏷️ 核心议题: #股价

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报告摘要

2Q 业绩超预期，可灵 B 端商业化在即 2025 年 8 月 22 日│中国香港快手 2Q 业绩：营收同增 13%至 350 亿，高于 VA 一致预期 2% (下同)。

📋 核心要点(部分)

2025 年 8 月 22 日│中国香港
1.25 亿美元，Capex 指引从 100 亿上提至 120 亿（去年 80 亿）。
展望 25-27 年，
85.28 港币（前值 70.94 港币），估值上调主系可灵远期有望贡献更多收入
6 个月平均日成交额 (港币百万)
52 周价格范围 (港币)
85.28

❓ 常见问题

《快手-W(1024+HK)2Q业绩超预期，可灵B端商业化在即-250822-华泰证券》主要包含哪些内容?

2Q 业绩超预期，可灵 B 端商业化在即 2025 年 8 月 22 日│中国香港快手 2Q 业绩：营收同增 13%至 350 亿，高于 VA 一致预期 2% (下同)。核心数据:快手 2Q 业绩：营收同增 13%至 350 亿，高于 VA 一致预期 2% (下同)。;利率同比改善 0.3pct 至 55.7%，经调整净利润同增 20%至 56 亿（超预期;分业务看，直播、广告、电商收入同比分别变动 8%、13%、26%，。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 10。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了股价等议题。