有色金属行业：从不一样的角度看电解铝，铝的全球共振时刻-20180409-招商证券

2018年全球电解铝供需缺口达178万吨，国内过剩程度大幅下降至14万吨，供需关系显著改善。本报告从国内外价差、废铝替代、供应侧改革等独特视角切入，揭示电解铝行业盈利持续改善的深层逻辑。核心亮点：①3月国内外铝价差创6年新高，出口增速达25%；②原铝对废铝替代恢复，预计增加消费100万吨以上；③取暖季结束下游复产，库存有望超预期下降。适合有色金属投资者、行业研究员、期货交易者及企业战略规划人员。核心数据:全球电解铝缺口178万吨;国内过剩14万吨;出口增速25%。

本报告由招商证券发布,发布于 2017 年。

覆盖 2017 年,全文约 22。

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适合有色金属投资者、行业研究员、期货交易者、企业战略规划人员等读者参考。

重点分析了管理咨询、有色金属、共振时刻、招商证券等议题。