煤炭能源行业专题研究：煤价是否有可能淡季不淡？-250807-华泰证券

2025-08新能源18免费

📄 文件全名: 《煤炭能源行业专题研究：煤价是否有可能淡季不淡？-250807-华泰证券-18页.pdf》
🎯 适合读者: 战略规划行业研究员
📊 核心数据: 量创历史形成高基数，3Q25 和 4Q25 同比少进口规模可能持续放大。
成高基数，3Q25 和 4Q25 同比少进口规模可能持续放大。
二季度以来水电整体偏枯，水电发电量已连续 10 个旬度同比下滑，而火电
发电量同比增速则自 5 月下旬由负转正后持续扩大，7 月中旬同比增速达到
而同期日均三峡出库流量则同比下滑约 35%，
🏷️ 核心议题: #能源#电力#煤炭

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报告摘要

我们认为市场对于短期煤价上涨的预期并无显著差异，而分歧点在于之后煤价在淡季的走势，其结果也更容易影响明年长协谈判的价格。我们引入煤炭季度供需结余来综合衡量季

📋 核心要点(部分)

2025 年 8 月 07 日│中国内地
7 月高温叠加来水偏枯，旺季煤价已经反弹 51 元/吨
5.5%。
7 月以来伴随全国范围极端高温天气频发，全国电力最高负荷屡创新
11 月高点下滑 55%。
45.50
40.00
28.36

❓ 常见问题

《煤炭能源行业专题研究：煤价是否有可能淡季不淡？-250807-华泰证券》主要包含哪些内容?

我们认为市场对于短期煤价上涨的预期并无显著差异，而分歧点在于之后煤价在淡季的走势，其结果也更容易影响明年长协谈判的价格。我们引入煤炭季度供需结余来综合衡量季核心数据:量创历史形成高基数，3Q25 和 4Q25 同比少进口规模可能持续放大。;成高基数，3Q25 和 4Q25 同比少进口规模可能持续放大。;二季度以来水电整体偏枯，水电发电量已连续 10 个旬度同比下滑，而火电。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 18。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了能源、电力、煤炭等议题。