美国经济研究：美国通胀，PPI会如何“搅局”？-250817-民生证券

2025-08宏观经济11免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 7 月 PPI、核心 PPI 环比均超预期上升
至 0.9%（前值均为 0%），从结构上来看，贸易服务成为 PPI 上涨的核心拉动，
价格并未出现进一步恶化的迹象，核心商品 CPI 环比也并未加速。
增长是主要贡献，其环比增速远高于零售贸易，价格压力还未完全传导至终端消
我们预计 9 月议息前 CPI 仍将保持温和上涨，而在四季度价格压力可能更
🏷️ 核心议题: #通胀#CPI#PPI#PMI

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报告摘要

7 月 CPI 的“踌躇不前”刚让市场畅想宽 PPI 的“突施冷箭”又让市场暗暗捏了一把汗。弱和充满不确定性的背景下，通胀无疑会是接下来一段时间挑动市场神经最重要

📋 核心要点(部分)

1 如何理解 7 月复杂的通胀数据？
2 对 9 月降息有什么影响？

❓ 常见问题

《美国经济研究：美国通胀，PPI会如何“搅局”？-250817-民生证券》主要包含哪些内容?

7 月 CPI 的“踌躇不前”刚让市场畅想宽 PPI 的“突施冷箭”又让市场暗暗捏了一把汗。弱和充满不确定性的背景下，通胀无疑会是接下来一段时间挑动市场神经最重要核心数据:7 月 PPI、核心 PPI 环比均超预期上升;至 0.9%（前值均为 0%），从结构上来看，贸易服务成为 PPI 上涨的核心拉动，;价格并未出现进一步恶化的迹象，核心商品 CPI 环比也并未加速。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 11。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了通胀、CPI、PPI、PMI等议题。