全球大类资产配置和A股相对收益策略：非农就业催化黄金乐观情绪，A股推小盘价值风格-250803-中信建投

报告摘要

核心观点：全球多资产配置绝对收益@低风险组合，本年回报1.70%，历史年化收益率4.74%，历史最大回撤-2.20%； 合，本年回报9.87%，历史年化收益率13.58%，历史最大回撤-8.25% 。 预测2025Q2万得全A和万得全A非金融的ROE为7.18%和6.00%（预测2025Q3分别为

📋 核心要点(部分)

1. 分析师：王程畅
2. 6.76%和5.69%），分析师预期相比上月略微上调。
3. 基本面和资产价格展望：当前处于四周期共振下行状态。
4. 按照自下而上的分析师预期加总，预测2025Q2万得全A和万得全A非金融的ROE为7.18%和6.00%
5. （预测2025Q3分别为6.76%和5.69%），分析师预期相比上月略微上调
6. A股行业和风格轮动@相对收益：基于财务报表、分析师预期和行业中观数据构建行业景气度指标，银行、有色金属、机械、家电和通信的景气度比较高。