全球制造业PMI跟踪：7月，再次转弱-250811-中泰证券

2025-08宏观经济31免费

📄 文件全名: 《全球制造业PMI跟踪：7月，再次转弱-250811-中泰证券-31页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 25年7月全球制造业PMI (J.P.Morgan Global Manufacturing PMI)指数录得49.7，环比下降0.7个百分点，再次回到收缩区间。
25年7月全球制造业PMI (J.P.Morgan Global Manufacturing PMI)指数录得49.7，环比下降0.7个百分点。
➢ 区域上，发达市场显著弱化，新兴市场维持扩张区间，需要关注的是：
2、美国制造业在关税问题的影响下，进口受抑制，生产端大幅扩张，但需求仍处于收缩区间，因此自有和客户库存仍然保持去化趋势，通胀压力
我们判断，1）随着关税暂缓期结束，抢出口结束叠加关税谈判逐步推进，其对经济的负面影响将逐步显现。
🏷️ 核心议题: #宏观经济#通胀#PMI

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报告摘要

📋 核心要点(部分)

1、中国制造业产需季节性下滑，预期偏弱叠加持续抢出口，原材料和产成品库存超季节性去化，受反内卷政策影响，价格显著回升。
2、美国制造业在关税问题的影响下，进口受抑制，生产端大幅扩张，但需求仍处于收缩区间，因此自有和客户库存仍然保持去化趋势，通胀压力
3、印度制造业偏强运行，欧盟制造业有所改善，东盟制造业恢复扩张。

❓ 常见问题

《全球制造业PMI跟踪：7月，再次转弱-250811-中泰证券》主要包含哪些内容?

25年7月全球制造业PMI (J.P.Morgan Global Manufacturing PMI)指数录得49.7，环比下降0.7个百分点，再次回到收缩区间。为启动点，目前本轮周期累计运行31个月，若以2023年6月为起始点（第二个低点），目前本轮周期累计运行26个月； ➢ 结构上，7月全球制造业PMI供需两端均下滑，随着美国关税谈判的逐步落地，生产端超季节性下滑。核心数据:25年7月全球制造业PMI (J.P.Morgan Global Manufacturing PMI)指数录得49.7，环比下降0.7个百分点，再次回到收缩区间。;25年7月全球制造业PMI (J.P.Morgan Global Manufacturing PMI)指数录得49.7，环比下降0.7个百分点。;➢ 区域上，发达市场显著弱化，新兴市场维持扩张区间，需要关注的是：。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 31。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了宏观经济、通胀、PMI等议题。