小米模式颠覆纺织品服装行业：2018零售新物种效率革命深度研究｜国金证券

报告摘要

国金证券2018年深度报告，解析小米如何通过高效供应链、低毛利率和流量集聚成为零售新物种，有望收割中端&大众消费品市场。核心亮点：1）小米八年创业千亿销售，估值超450亿美金；2）消费品金字塔中端+大众市场品牌化带来巨大红利，南极电商等对标受益；3）硬件生态链+线上线下渠道差异化，实现低营销费用率和高周转；4）推荐南极电商目标价20.4元，关注开润股份。适合券商投资者、电商创业者、品牌运营商、纺织服装企业管理者阅读，获取新零售模式与投资策略。

📋 核心要点(部分)

1. 1.小米是谁？怎样一路走来？
2. 2.零售新物种-小米究竟改变了什么？
3. 3.消费品金字塔与品牌集中红利
4. 4.高效供应链+流量集聚筑就护城河
5. 5.硬件生态链整合与规模化优势
6. 6.互联网服务变现与ARPU提升
7. 7.投资建议与风险提示