2017年年报及2018年一季报旅游行业业绩综述：免税酒店业绩靓丽 | 东莞证券

报告摘要

本报告基于东莞证券对旅游行业17年年报及18年一季报的深度分析，涵盖免税、酒店、旅行社三大子板块业绩表现。核心数据：中国国旅营收282.82亿元（+26.32%），归母净利25.31亿元（+39.96%）；酒店板块营收304.21亿元（+57.45%），归母净利19.05亿元（+1.78倍）；旅行社板块营收236.23亿元（+31.09%），但扣非净利润下降1.96%。报告指出免税与酒店业绩靓丽，旅行社板块受凯撒旅游影响承压，并提示天灾人祸、行业竞争加剧等风险。适合旅游行业投资者、券商研究员、企业高管及分析师参考，辅助投资决策与战略规划。

📋 核心要点(部分)

1. 1.免税
2. 酒店板块业绩快增推动行业整体增长
3. 2.免税：内生
4. 外延齐驱动，中国国旅业绩超预期
5. 3.酒店：行业延续复苏，中端化
6. 连锁化是趋势