中观景气7月第5期：周期品延续涨价，空调内销排产转负-250801-国泰海通证券

报告摘要

zhangyifei@gtht.com 上周（07.21-07.27）中观景 气表现分化，值得关注：1）地产销售持续低迷，而政策反内卷预期

📋 核心要点(部分)

1. 2.1. 下游消费：地产销售持续磨底，空调内销排产转负............................. 4
2. 2.2. 中游制造：周期行业反内卷预期增强，制造业开工景气分化 ............. 5
3. 2.2.1. 基建地产链：钢价涨幅扩大，水泥价格持续下滑.......................... 5
4. 2.2.2. 制造业开工：石油沥青开工放缓，企业招聘意愿边际回升 .......... 7
5. 2.3. 上游资源：动力煤价持续上升，金属价格上升..................................... 7
6. 2.4. 物流人流：长途客运需求边际回落，出口景气环比下滑 ..................... 9
7. 1. 行业景气变化：周期品延续涨价，空调内销排产转负
8. 10 大重点城市二手房成交面积同比+0.2%。