中观景气8月第4期：乘用车销量下滑，科技硬件延续高景气-250819-国泰海通证券

报告摘要

taoqianchen@gtht.com 乘用车销量下滑，科技硬件延续高景气。 上周（08.11-08.17）中观景

📋 核心要点(部分)

1. 2.1. 下游消费：地产销售继续磨底，乘用车零售同比下滑 ......................... 4
2. 2.2. 制造&科技：建工需求仍偏弱，PCB 出口增速高位提升 ..................... 5
3. 2.2.1. 基建地产链：建工需求偏弱，建筑资源品价格环比回落 .............. 5
4. 2.2.2. 企业开工：制造业开工率分化，企业招聘意愿边际下降 .............. 7
5. 2.2.3. TMT：科技硬件景气高位增长，游戏收入增速回升 ..................... 7
6. 2.3. 上游资源：动力煤价持续上升，有色金属窄幅震荡............................. 8
7. 2.4. 物流人流：客运需求继续增长，港口吞吐量环比回落 ......................... 9
8. 1. 行业景气变化：乘用车销量下滑，科技硬件延续高景