资产配置月报：预期“折返跑”下的资产配置应对-华泰证券-250803

报告摘要

SAC No. S0570522040001 进入下半年以来，随着关税等宏观层面不确定性下降，市场事件驱动的特征 转弱，叠加产业逻辑，全球投资者风险偏好不同程度抬升，跨资产波动率普

📋 核心要点(部分)

1. 000 华泰研究
2. 2025 年 8 月 03 日│中国内地
3. 0000 8 月份形成拐点，而美国呈现出轻度滞胀压力。
4. 0000 面临的“轻度滞胀”压力。
5. 核心因子：关税冲击与产业趋势交织
6. 0000 政策取向：美国“对等关税”陆续落地，7
7. 0000 月非农数据公布后降息预期大幅
8. 0000 要求操作的灵活性提升，依然要重视赔率和资产之间的相关性。