A股趋势与风格定量观察：估值分化视角下权益仍可适度乐观-250824-招商证券

2025-08资本市场12免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 中存在较大估值分化时，往往意味着市场具有上升空间，而当估值分化度下降、
❑ 定量视角来看，按“分化度上行看多、分化度下降空仓”设计信号，并取
均信号变化约为 8 个交易日，2013 年以来年化超额收益为 9.24%，交易胜率
论是 PE 还是 PB 估值分化度，都处于快速上行阶段，但绝对水平已经达到
为 99.72%和 99.72%，滚动 5 年分位数分别为 99.83%和 98.92%；
🏷️ 核心议题: #A 股#股市#上证#沪深

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报告摘要

——A 股趋势与风格定量观察 20250824 ❑ 自 6 月以来，除了“信贷脉冲、Beta 离散度、交易量能”的三维综合择时指标持续给出看多信号外，我们在估值方面的观点始终是“由于当前市场估值

📋 核心要点(部分)

2025 年 8 月 24 日
——A 股趋势与风格定量观察 20250824
1. 当前市场观察
2. 市场最新观点
❑ 风格轮动：本周末成长价值轮动模型建议超配成长，小盘大盘轮动模型建议
12.5%、大盘成长 37.5%、大盘价值 12.5%。
一、A 股趋势观察
（一）A 股市场趋势和交易情绪观察

❓ 常见问题

《A股趋势与风格定量观察：估值分化视角下权益仍可适度乐观-250824-招商证券》主要包含哪些内容?

——A 股趋势与风格定量观察 20250824 ❑ 自 6 月以来，除了“信贷脉冲、Beta 离散度、交易量能”的三维综合择时指标持续给出看多信号外，我们在估值方面的观点始终是“由于当前市场估值核心数据:中存在较大估值分化时，往往意味着市场具有上升空间，而当估值分化度下降、;❑ 定量视角来看，按“分化度上行看多、分化度下降空仓”设计信号，并取;均信号变化约为 8 个交易日，2013 年以来年化超额收益为 9.24%，交易胜率。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 12。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了A 股、股市、上证、沪深等议题。