PPI、人民币汇率与中国资产重估-250823-招商证券

2025-08宏观经济17免费

📄 文件全名: 《PPI、人民币汇率与中国资产重估-250823-招商证券-17页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 侧重盈利逻辑，PPI 同比下行阶段权益资产侧重哑铃型风格。
破 100 为国内提供了双降场景、推动 DR007 大幅下移，伴随 PPI 同比进
国，全球库存周期对中国 PPI 同比有较强的驱动性。
下，预计明年 Q2 全球进入被动去库、Q3 全球进入主动补库存。
外，国内 PPI 同比大概率已于今年 6-7 月触底。
🏷️ 核心议题: #宏观经济#GDP#通胀#PPI

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报告摘要

一、国内资产“PPI—流动性框架”：PPI 决定大类资产风格，流动性决定 β，实际上，该框架恰恰反映了不同宏观经济周期阶段对各类资产的影响。国内资产“PPI—流动性四象限框架”：以流动性为横轴，决定各类资产

📋 核心要点(部分)

2025 年 08 月 23 日
一、国内资产“PPI—流动性框架”：PPI 决定大类资产风格，流动性决定
2024 年 924 之前国内资产处于第三象限
力，历史上沪深 300 与人民币实际有效汇率就呈现趋势正相关。
1 、《全球产能周期或已进入
2、《关税对美国经济的影响几
3、《央国企科技创新系列报告
二、PPI 何时转正？

❓ 常见问题

《PPI、人民币汇率与中国资产重估-250823-招商证券》主要包含哪些内容?

一、国内资产“PPI—流动性框架”：PPI 决定大类资产风格，流动性决定 β，实际上，该框架恰恰反映了不同宏观经济周期阶段对各类资产的影响。国内资产“PPI—流动性四象限框架”：以流动性为横轴，决定各类资产核心数据:侧重盈利逻辑，PPI 同比下行阶段权益资产侧重哑铃型风格。;破 100 为国内提供了双降场景、推动 DR007 大幅下移，伴随 PPI 同比进;国，全球库存周期对中国 PPI 同比有较强的驱动性。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 17。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了宏观经济、GDP、通胀、PPI等议题。