轻工制造行业中期策略：家居布局软体+工装，造纸静待估值修复-华泰证券-2018

报告摘要

本报告由华泰证券发布，聚焦2018年轻工制造行业中期投资策略，核心观点为坚守龙头、精选预期差。家居板块受益于地产需求稳定及集中度提升，重点推荐软体家具（顾家家居、喜临门）和工装渠道（帝欧家居）；造纸板块经历短期纸价回调后，估值修复行情可期，重点标的太阳纸业、山鹰纸业。报告详细分析了家居需求增速（5.6%/2.8%）、精装修比例提升至50%等关键数据，并提示地产销售下滑及原材料价格上涨等风险。适合投资者、行业分析师、基金经理及企业战略人员参考。

📋 报告目录

1. 回顾：家居延续高增长，造纸仍处景气周期
2. 整体走势：年初至今轻工板块下跌4.74%
3. 家居：收入延续高增长，部分龙头估值仍然偏低
4. 造纸行业：纸价上涨，盈利扩张