2017年报与2018一季报业绩点评：创业板主板盈利增速差收窄｜A股营收盈利趋势｜中信建投

报告摘要

本报告基于2017年年报与2018年一季报数据，深度剖析A股盈利增速趋势：18Q1/17Q4/17Q3剔除金融两油后收入增速分别为14.2%/18.9%/22.6%，盈利增速23.1%/31.4%/35.0%。ROE连续9个季度上行，但销售净利率面临三费率上行压制，预计2018年开启下行通道。创业板增速持续改善，商誉压制逐步消化，净利润占比提升。行业方面，建材、通信、化工、医药、国防军工等业绩持续向好。适合投资者、券商分析师、基金经理、研究员等阅读，把握A股盈利周期变化与行业配置机会。

📋 核心要点(部分)

1. 一、A股收入与盈利增速开始见顶回落
2. 1.1盈利趋势：营收增速见顶回落
3. 1.2销售净利率连续9个季度上行，三费上升压制销售净利率
4. 1.3资产周转率下滑后保持平稳
5. 1.4 ROE连续上行9个季度，后续提升存在难度
6. 二、创业板增速持续改善，商誉压制逐步消化