2025年秋季策略会速递：人形机器人行业，等待“Scaling+Law”时刻-250901-华泰证券

2025-09资本市场16免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 基础，伴随特斯拉 Optimus 3 后续发布，硬件成本非线性下降和定型或快速
方式进行业务拓展，中国制造业企业入场有望带来硬件成本非线性下降，硬件的卡点或不
1、目前机器人处于产业趋势投资前期，我们认为初期订单数并不构成关键
信号，核心在于能否解决人形机器人核心卡点：1）硬件成本高、结构复杂
望加强市场对远期市场空间的信心和认可度，从而跳脱出“边际变化”+“百
🏷️ 核心议题: #沪深

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报告摘要

2025 年秋季策略会速递——人形机器人：等待“Scaling Law”时刻 2025 年 9 月 01 日│中国内地

📋 核心要点(部分)

2025 年秋季策略会速递——人形机
2025 年 9 月 01 日│中国内地
8 月 27-28 日我们组织了 2025 年秋季策略会，在人形机器人论坛上讨论了机
1、目前机器人处于产业趋势投资前期，我们认为初期订单数并不构成关键
2、大小脑路线是目前机器人大模型工程落地的主流。
3、我们认为机器人落地场景率先在科研、教育、导览、展示表演等 ToG 场

❓ 常见问题

《2025年秋季策略会速递：人形机器人行业，等待“Scaling+Law”时刻-250901-华泰证券》主要包含哪些内容?

2025 年秋季策略会速递——人形机器人：等待“Scaling Law”时刻 2025 年 9 月 01 日│中国内地核心数据:基础，伴随特斯拉 Optimus 3 后续发布，硬件成本非线性下降和定型或快速;方式进行业务拓展，中国制造业企业入场有望带来硬件成本非线性下降，硬件的卡点或不;1、目前机器人处于产业趋势投资前期，我们认为初期订单数并不构成关键。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 16。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了沪深等议题。