2025年四季度策略：三擎拱牛市-250921-财通证券

2025-09资本市场45免费

📄 文件全名: 《2025年四季度策略：三擎拱牛市-250921-财通证券-45页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 外资入市：当前持续流入AH股，预计随联储降息加速流入
发布半年度策略《蓄力新高》，提示全球去美元化+资金流向非美趋势，重视中长期龙头化、国产化、全球化三大主线，至今上证指数涨超10%至3800点以上，重点推荐
展望未来，整体经济企稳+结构改革加速，产业端科技已有井喷之势：整体经济看，地产去杠杆已至尾声，财政持续发力托底支撑经济，预计经济持续修复向上。
革视角，旧经济推进反内卷，新经济蓬勃发展：1）降低产业低效竞争+推升PPI回升下，煤炭、光伏等反内卷行业预计延续受益。
2）PPI启动期股指弹性最大（前3月、同比回正），再到同比触顶行情基
🏷️ 核心议题: #股票市场#股市#上证

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报告摘要

📋 核心要点(部分)

分析师：徐陈翼 SAC：S0160523030003
分析师：王亦奕 SAC：S0160522030002
分析师：张洲驰 SAC：S0160524070004
分析师：熊宇翔 SAC：S0160524070003
经济展望-反内卷+强科技
新经济：当前科技产业趋势行情仍处于初期。
1）复盘2013年“互联网+”与2021年新能源的产业行情，经济平淡+微观流动性充裕是产业趋势行情的必要条件，杠杆资金
2）历史上看产业趋势行情节奏演进呈现出鲜明的“估值驱动 -> 业绩验证 -> 景气扩散”三阶段特征，而产业景气度的持续与盈

❓ 常见问题

《2025年四季度策略：三擎拱牛市-250921-财通证券》主要包含哪些内容?

回顾：2025年3月前瞻提示向大金融+消费切换，对等关税后提示最大利空落地，恐慌后迎反弹窗口； 5月继续强调“红5月”积极可为，AH市场均有不错表现。发布半年度策略《蓄力新高》，提示全球去美元化+资金流向非美趋势，重视中长期龙头化、国产化、全球化三大主线，至今上证指数涨超10%至3800点以上，重点推荐核心数据:外资入市：当前持续流入AH股，预计随联储降息加速流入;发布半年度策略《蓄力新高》，提示全球去美元化+资金流向非美趋势，重视中长期龙头化、国产化、全球化三大主线，至今上证指数涨超10%至3800点以上，重点推荐;展望未来，整体经济企稳+结构改革加速，产业端科技已有井喷之势：整体经济看，地产去杠杆已至尾声，财政持续发力托底支撑经济，预计经济持续修复向上。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 45。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了股票市场、股市、上证等议题。