保险行业：从CSM看寿险公司盈利能力-250917-华泰证券

2025-09保险20免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 主要上市保险公司 CSM 增长差异较大，
CSM 增长乏力对保险服务业绩
受新业务增长推动，我们预计中资
上市公司合计 CSM 在 2025~2027 每年增长 2%左右，有望扭转下滑趋势。
CSM 占寿险准备金的 12%~15%
🏷️ 核心议题: #保险#财险#寿险#保险业

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报告摘要

2025 年 9 月 17 日│中国内地合同服务边际（CSM）是寿险合同负债的组成部分，代表尚未实现的预期 CSM 每年的释放是保险服务业绩的重要

2025 年 9 月 17 日│中国内地合同服务边际（CSM）是寿险合同负债的组成部分，代表尚未实现的预期 CSM 每年的释放是保险服务业绩的重要核心数据:主要上市保险公司 CSM 增长差异较大，;CSM 增长乏力对保险服务业绩;受新业务增长推动，我们预计中资。

覆盖 2025 年,全文约 20。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

重点分析了保险、财险、寿险、保险业等议题。