策略解读：交易资金眼中的牛市-250902-国信证券

报告摘要

wangkai8@guosen.com.cn 执证编码：S0980521030001 本文着重分析 A 股走牛期间的资金驱动机制，通过复盘历次牛市区间的资金流向特征，并基于当前市场数

📋 核心要点(部分)

1. 证券分析师：
2. 本文着重分析 A 股走牛期间的资金驱动机制，通过复盘历次牛市区间的资金流向特征，并基于当前市场数
3. 回顾 2005 年来的 5 轮典型中期牛市期间历程，研究核心聚焦在分析交易资金的“踏空追涨”现象，
4. 将价格走势的突破性特征、成交金额的边际放量以及估值水平（PE 相对分位）多因素结合分析，作为识
5. 分析原理在于把握净买入与成
6. 区，持续上行，趋势明显，净买入为正且放大，成交金额放大，PE 中高，换手率高。
7. 资金的特点是，在市场已经形成明显上涨趋势后，由于担心错过收益而加速入场，从而进一步推高市场。