2018水泥行业深度跟踪报告｜周期后半夜｜供给侧限产与需求周期分析

报告摘要

本报告由中信证券于2018年5月发布，深度剖析水泥行业在‘周期后半夜’的复苏前景与调整压力。核心亮点：①供给端错峰限产进一步趋严，预计影响有效产能3.5亿吨，吨毛利恢复至历史高位；②需求端面临中周期考验，下半年三线以下城市地产销售下滑或致投资降温，预计全年需求同比下降1%；③测算非限产时段产能利用率达90.2%，较2017年提升5.2个百分点，全年利润预计明显改善，但呈前高后低格局。适合建材行业投资者、水泥企业高管、券商研究员及政策研究者阅读，为把握行业节奏提供关键数据与逻辑支撑。

📋 报告目录

1. 投资逻辑
2. 水泥利润和股价的驱动力
3. 需求中周期考验
4. 风险因素
5. 投资建议
6. 重点公司盈利预测