2018教育行业深度研究：刚需消费持续升级，研究框架全解析｜国金证券

报告摘要

国金教育指数1028.02，教育股估值已消化至20-30x PE，价值洼地逐步被填平。本报告从消费属性视角剖析教育行业，指出五大特点（抗周期性、竞争升级、奢侈属性、账款预收、需求刚性）驱动稳定增长，对比学历学校与培训机构的盈利模式差异，并构建四大维度（控制关系、细分领域、管理能力、经营数据）筛选长期竞争力标的。推荐百洋股份、凯文教育、科斯伍德、开元股份等。适合教育行业投资者、企业高管、券商研究员、关注消费升级的机构及个人投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 行业观点
2. 教育行业五大特点
3. 学历学校与培训机构盈利模式对比
4. 四大维度筛选标的
5. 推荐标的
6. 风险提示