广发宏观：8月美国非农数据加大其9月降息概率-250906-广发证券

报告摘要

根据美国劳工部 9 月 5 日公布数据1。 8 月新增非农 2.2 万人，低于预期的 7.7 万人，3 个月平均增长 2.9 万人。 其中私人部门新增 3.8 万人，低于预期的 7.8 万人；

📋 核心要点(部分)

1. 2025 年 9 月 6 日
2. 8 月美国非农数据加大其 9 月降息概率
3. 分析师：
4. 8 月新增非农 2.2 万人，低于预期的 7.7 万人，3 个月平均增长 2.9 万人。
5. 且从趋势来看，自 4 月以来新增岗位有限，反映就业市场明显
6. 6 月和 7 月数据共下修 2.1 万人，6 月数据下修从 1.4 万人下修至-1.3 万人，7 月数据从 7.3 万人上修至
7. 7.9 万人。
8. 社会援助领域同样维持了扩张趋势，就业人数增加 1.6 万，几乎全部来自个体和家庭服务。