宏观经济专题：供给偏强，需求略弱-250915-开源证券

报告摘要

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📋 核心要点(部分)

1. 2025 年 09 月 15 日
2. 何宁（分析师）
3. 郭晓彬（分析师）
4. 1.建筑开工：开工率仍处季节性低位，但整体边际转暖。
5. 2.工业生产端，整体景气度仍处于历史中高位。
6. 3.需求端，建筑需求仍弱，汽车销量同比有所回落。
7. 1.国际大宗商品：原油价格震荡偏弱运行，铜铝价格震荡上行，黄金价格大幅上
8. 2.国内工业品：需求侧支撑有限，价格整体震荡运行。