宏观专题：四大维度，地产何时能见底？-250926-国盛证券

报告摘要

我国地产景气仍在下行，何时能真正触底？ 求端出发，详细拆解地产增量和存量供给，刚性、改善、投资、拆迁需 求，再结合债务端、房价端，综合分析当前地产景气位置和未来走势。

📋 核心要点(部分)

1. 求，再结合债务端、房价端，综合分析当前地产景气位置和未来走势。
2. 核心结论：从“地产供给、地产需求、居民债务、住房价格”四大维度
3. 出发，基于定性分析和定量测算，研究发现：目前我国存量住房已足
4. 一、地产供给：新开工大减，库存仍高，存量住房已够，结构短缺仍存
5. 2021 年之前，
6. 二、地产需求：刚性需求减少、改善需求主导、投资需求转负、拆迁需
7. 2024 年的 2.9 亿平方米小幅下降至 2035 年的 2.6 亿平方米。
8. 3.5 亿平小幅下降至 2035 年的 2.8 亿平方米。