宏观专题报告：如何看待后市宏观叙事的变化？-250903-西部证券

2025-09资本市场16📊 近期偏股基金免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 标来看，M1–M2 剪刀差扩大、7 月居民存款下降与非银存款显著增加，反映
2 万亿元，券商自营等机构资金可能也有配置切换迹象，推动市场活跃度快
以来居民积累 24 万亿元超额储蓄；
从市场情绪来看，情绪尚未达到极端亢奋，但关注微观交易拥挤带来的风格
绪指数为 77.6，较 8 月 22 日上行 10.6 个百分点，但没有达到 924 的“亢
🏷️ 核心议题: #资本市场#A 股#股市#股权

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报告摘要

如何看待 8 月 A 股市场上涨行情和基本面的背离？数据出现了走弱迹象，但流动性与风险溢价推动了市场加速上涨。标来看，M1–M2 剪刀差扩大、7 月居民存款下降与非银存款显著增加，反映

📋 核心要点(部分)

2025 年 09 月 03 日
 核心结论
2 万亿元，券商自营等机构资金可能也有配置切换迹象，推动市场活跃度快
6 月以后市场情绪快速回升，截止至 8 月 28 日我们编制的 A 股情
一、如何看待当前权益市场与基本面的背离？
二、如何看待当前的资金入市情况？
三、股市可能会和国内利率逐步“脱钩”
3.1 利率下行空间有限，是否会制约本轮流动性驱动的行情？

❓ 常见问题

《宏观专题报告：如何看待后市宏观叙事的变化？-250903-西部证券》主要包含哪些内容?

如何看待 8 月 A 股市场上涨行情和基本面的背离？数据出现了走弱迹象，但流动性与风险溢价推动了市场加速上涨。标来看，M1–M2 剪刀差扩大、7 月居民存款下降与非银存款显著增加，反映核心数据:标来看，M1–M2 剪刀差扩大、7 月居民存款下降与非银存款显著增加，反映;2 万亿元，券商自营等机构资金可能也有配置切换迹象，推动市场活跃度快;以来居民积累 24 万亿元超额储蓄；。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由近期偏股基金发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 16。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了资本市场、A 股、股市、股权等议题。