基础材料／能源行业月报：资本开支增速放缓，供需持续改善-250907-华泰证券

2025-09资本市场27免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 25 年 8 月末 CCPI-原油价差约 480，处于 2012 年以来 30%以下分位数，
耗装置退出、亚非拉地区经济增长等需求增量驱动下，出海/出口成为国内
行业资本开支增速自 25 年 6 月以来持续下降，
8 月 PMI 为 49.4，25 年 1-7 月行业资本开支累计同比增速放缓
完成额累计同比-4.7%，行业资本开支增速自 25 年 6 月以来持续下降，我
🏷️ 核心议题: #沪深

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报告摘要

2025 年 9 月 07 日│中国内地 8 月行业整体价差仍偏弱，下游制品或率先复苏 25 年 8 月末 CCPI-原油价差约 480，处于 2012 年以来 30%以下分位数，

📋 核心要点(部分)

2025 年 9 月 07 日│中国内地
8 月行业整体价差仍偏弱，下游制品或率先复苏
25 年 8 月末 CCPI-原油价差约 480，处于 2012 年以来 30%以下分位数，
8 月提价产品主要系供给偏紧和海外需求较
8 月 PMI 为 49.4，25 年 1-7 月行业资本开支累计同比增速放缓
25 年 8 月国内 PMI 为 49.4，而整体出口金额方面受益于全球关税冲突进入
10.44
8.80

❓ 常见问题

《基础材料／能源行业月报：资本开支增速放缓，供需持续改善-250907-华泰证券》主要包含哪些内容?

2025 年 9 月 07 日│中国内地 8 月行业整体价差仍偏弱，下游制品或率先复苏 25 年 8 月末 CCPI-原油价差约 480，处于 2012 年以来 30%以下分位数，核心数据:25 年 8 月末 CCPI-原油价差约 480，处于 2012 年以来 30%以下分位数，;耗装置退出、亚非拉地区经济增长等需求增量驱动下，出海/出口成为国内;行业资本开支增速自 25 年 6 月以来持续下降，。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 27。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了沪深等议题。