建筑装饰行业专题研究：25H1建筑板块业绩承压，重视高股息及细分高景气赛道-250912-天风证券

2025-09资本市场26免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: -4.39%、-7.57%，收入虽有承压但总体好于建筑板块，新签订单市场份额从
25H1 CS 建筑板块实现收入 39639 亿元，同比增速-5.5%，实现归母净利润
913 亿元，同比增速-6.03%，，营收增速较 24 年同期下降 2.02pct，业绩增
下滑较多主要系毛利率同比下降、费用率小幅提升，带来净利率小幅下降。
25Q1、Q2 单季收入增速分别为-6%、-5.06%，归母净利润增速分别为-8.46%、
🏷️ 核心议题: #沪深

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报告摘要

25H1 建筑板块业绩承压，重视高股息及细分高景气赛道 H1 建筑板块营收、业绩承压下滑，看好下半年盈利修复 25H1 CS 建筑板块实现收入 39639 亿元，同比增速-5.5%，实现归母净利润

📋 核心要点(部分)

2025 年 09 月 12 日
913 亿元，同比增速-6.03%，，营收增速较 24 年同期下降 2.02pct，业绩增
27775.89 亿元，同比+56.5%，新增专项债发行提速，为下半年基建投资增
25 年上半年 CFO 净流出
4957 亿元，同比-3.07%，同比少流出 157 亿元，CFO 净流出量同比改善
率 77.55%，同比上升 0.71pct，央国企延续加杠杆趋势。
10.07%，同比-0.15pct，环比提升 0.83pct，净利率 2.87% ，同比下降 0.04pct，
2019 年 35%提升至 25H1 的 55.5%，订单作为先验指标龙头市占率有望进一

❓ 常见问题

《建筑装饰行业专题研究：25H1建筑板块业绩承压，重视高股息及细分高景气赛道-250912-天风证券》主要包含哪些内容?

25H1 建筑板块业绩承压，重视高股息及细分高景气赛道 H1 建筑板块营收、业绩承压下滑，看好下半年盈利修复 25H1 CS 建筑板块实现收入 39639 亿元，同比增速-5.5%，实现归母净利润核心数据:-4.39%、-7.57%，收入虽有承压但总体好于建筑板块，新签订单市场份额从;25H1 CS 建筑板块实现收入 39639 亿元，同比增速-5.5%，实现归母净利润;913 亿元，同比增速-6.03%，，营收增速较 24 年同期下降 2.02pct，业绩增。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 26。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了沪深等议题。