煤炭行业2025H1总结及下半年投资策略：迎接煤炭上行新周期-250905-中泰证券

2025-09光伏35免费

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🎯 适合读者: 战略规划行业研究员
📊 核心数据: 2025年安全生产监管常态化、主产地GDP增长诉求下，全国原煤生产规模维持高增长，但因
三）疆煤外运规模或已经达到瓶颈。
2025-2026年钢铁行业增加值年均增长4%左右，但2025年日均铁水产量长期维持240万吨高位，且钢材出口规模维持在高位，带动煤炭需求增长。
2025年1-8月煤炭价格同比下降明显，但在6月价格筑底后迎来一轮上涨。
现货价格：动力煤价格中枢（Q5500）673元/吨，同比下降22%；
🏷️ 核心议题: #光伏

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报告摘要

专业｜领先｜深度｜诚信 duchong@zts.com.cn 价格复盘：煤价有所抬升，且长协支撑仍强。

📋 核心要点(部分)

2025.09.05
分析师：杜冲
展望后市：供需改善可期，价格中枢抬升。
出，煤炭价格敏感性显著提升，价格反转趋势明确，四季度煤价中枢有望抬升。
伴随国内煤炭价格大幅下行，叠加印尼HBA定价政策干扰，煤炭内外价差走阔趋势明显，2025年进口
展望后市，基于原油价格高位运行、煤化工项目建设推
进现状，2025年煤化工耗煤需求预计将稳中有增。
产弱复苏趋势延续。

❓ 常见问题

《煤炭行业2025H1总结及下半年投资策略：迎接煤炭上行新周期-250905-中泰证券》主要包含哪些内容?

专业｜领先｜深度｜诚信 duchong@zts.com.cn 价格复盘：煤价有所抬升，且长协支撑仍强。核心数据:2025年安全生产监管常态化、主产地GDP增长诉求下，全国原煤生产规模维持高增长，但因;三）疆煤外运规模或已经达到瓶颈。;2025-2026年钢铁行业增加值年均增长4%左右，但2025年日均铁水产量长期维持240万吨高位，且钢材出口规模维持在高位，带动煤炭需求增长。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 35。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了光伏等议题。