2018年非银行金融行业中期策略：资管新规影响与机遇｜国泰君安

报告摘要

资管新规落地，非银行金融行业迎来结构性变革。本报告深度剖析资管新规对资产端和资金端的双重影响：不良资产行业受益于非标资产收缩，第三方财富管理公司及保险公司因资金再配置需求迎来发展机遇；保险板块负债端边际改善，新单增速有望回暖，估值处于历史底部；券商行业强者愈强，龙头券商集中度持续提升，国际化背景下资产端创新可期。报告精选推荐标的，包括吉艾科技、新华保险、中国平安、中信证券等。适合金融投资者、策略研究员、资管从业者及关注政策影响的行业分析师阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 01资管新规的机遇：AMC及第三方财富管理公司迎来机会
2. 02保险：负债端边际改善，估值底部，收益风险比高
3. 03券商：向龙头集中优势更加明显