2017年报与2018一季报A股深度分析｜周期回落隐忧与弱周期机会

报告摘要

A股盈利增速虽仍靓丽但高度依赖周期链，2018Q1剔除金融两油同比增速24.4%，ROE升至9.5%，但中位数增速仅12.3%，结构分化明显。周期利润贡献占比仍超40%，地产后周期及周期板块利润边际改善难持续。弱周期板块如医药、食品饮料盈利韧性可期，现金流健康、资本开支好转。同时需警惕金融收缩下财务费用压力及消费能力下滑风险。本报告由财富证券发布，适合投资者、分析师、基金经理等，助您把握A股盈利趋势与投资策略。

📋 核心要点(部分)

1. A股盈利概览
2. 弱周期食品医药盈利韧性可期
3. 警惕流动性和需求回落冲击
4. 风险提示