保险行业中报点评：上半年基本面估值双提升，下半年关注快返年金影响｜天风证券

报告摘要

2017年上半年保险行业基本面与估值双提升，新业务价值增速显著：人寿32%、平安46%、太保59%、新华29%，主要受益于大个险渠道策略和保单结构优化。平安EV增速超预期（15.91%），源于突出的投资和运营能力；净利润受投资端改善同比增长，下半年准备金负向影响弱化。产险市场集中度加强，太保控量保质成效初显。未来展望：基本面拐点确立，长期看好，但需关注134号文对快返型年金禁止可能造成2018开门红压力。适合保险投资者、分析师、行业研究员阅读。

📋 报告目录

1. 新业务价值提升显著
2. EV增速超预期
3. 净利润受益投资端改善
4. 产险市场集中度加强
5. 未来展望与风险提示