商贸零售行业新消费2025H1板块表现总结：25H1强者恒强，建议关注新兴消费趋势-250909-华源证券

报告摘要

2025 年 1-6 月中国限额以上单位化妆品类商品零售额同比增长 2.9%，低于中国消费品社零总额增速 5.0%，整体表现较为平稳。 年 1-2 月中国限额以上单位化妆品类商品零售额同比增长 4.4%，3 月增速放缓至 1.1%，我

📋 核心要点(部分)

1. 2025 年
2. 09 月 09 日
3. ——25H1 强者恒强，建议关注新兴消费趋势
4. 证券分析师
5. 2025 年 1-6 月中国限额以上单位化妆品类商品零售额同比增长
6. 2.9%，低于中国消费品社零总额增速 5.0%，整体表现较为平稳。
7. 7.2%，5 月增速为 4.4%，6 月同比下滑 2.3%，为今年以来首个同比下降月份，我们认为原
8. 度提升，叠加行业头部品牌主动抓取消费流行趋势，不断推新迭代，维持行业热度。