社服板块行业2025H1中报总结：萌芽中的“新消费”-250908-东吴证券

报告摘要

2025Q2报表来看社服细分板块分化明显： 营收方面，茶饮板块超高速增长，教育、OTA、人服中高速增长，免税延续下滑 。 营业利润方面，茶饮、教育高增，景区、免税龙头下滑。

📋 核心要点(部分)

1. 1.2025H1社服行业大盘数据
2. 2.社服板块2025年中报及股价复盘
3. 3.细分版块数据：免税、酒店、旅游、景区、餐饮、
4. 4.服务业的“新消费”和“提效逻辑”
5. 5.盈利预测与投资建议
6. 上半年出行及服务板块普遍迎来以价换量的消费降级趋势。