J.P.摩根美股能源行业报告：FERC政策逆转致MLP大跌，2018年投资分析

报告摘要

2018年5月，J.P.摩根发布北美天然气运输与存储MLP行业报告，指出FERC意外逆转长期政策，取消MLP所得税津贴，导致板块自3月15日公告后下跌约13%，年初至今跌幅达20%。DM和TCP受冲击最大，分别下跌约50%，逼近十年/IPO低点。报告深入分析了政策对成本服务费率模式及资产注入增长路径的影响，并指出行业可能面临公司架构重组。在此背景下，J.P.摩根推荐基准中性策略，并特别看好CQP，因其无成本服务费率敞口且具备积极催化剂。适合寻求深度美股能源行业洞见的机构投资者、基金经理及能源分析师。

📋 核心要点(部分)

1. FERC政策逆转对MLP行业影响
2. 个股表现分析（DM、TCP、BWP、CQP）
3. 投资建议与基准中性策略
4. ADIT风险双向评估
5. 行业公司架构转型展望