食品饮料行业白酒板块2025年中报总结：加速出清，有望见底-250908-光大证券

报告摘要

25Q2 白酒板块收入同比增速转负，报表加速出清。 下滑 4.93%，收入增速由正转负。 二季度受政策影响，白酒需求端受到较大冲

📋 核心要点(部分)

1. 2025 年 9 月 8 日
2. 分析师：叶倩瑜
3. 分析师：李嘉祺
4. 白酒板块销售现金回款同比下滑 3.18%、与收入端趋势基本一致，一方面需求 lijq@ebscn.com
5. 承压致酒厂放宽对于渠道的打款要求，另外渠道信心亦受到较大冲击，经销商回 分析师：董博文
6. 风险分析：政策管控加剧风险，中秋旺季销售不及预期，行业竞争加剧。