食品饮料行业研究：白酒临近旺销，关注结构性景气配置-250920-国金证券

报告摘要

白酒：临近中秋&国庆旺季，本周我们持续开展核心酒企&重点区域调研，整体反馈与此前预期基本相符，即外部风险 事件对白酒消费场景的影响环比持续有所趋缓，但由于整体消费场景约束、企业端&居民端消费情绪较去年同期仍有 缺口，因此当下窗口白酒动销同比仍有下滑。

📋 核心要点(部分)

1. 投资建议
2. 期观测环比持续修复趋势兑现度仍会不错。
3. 益于大众需求强韧性&乡镇消费提质升级趋势的稳健区域龙头。
4. 中期产业趋势变化、以及新品年轻化培育等值得关注。
5. 一、周专题：白酒临近旺销，关注结构性景气配置
6. 场景环比持续修复叠加基数逐步走低，动销同比跌幅收窄趋势延续确定性较强。
7. 环比持续修复趋势兑现度仍会不错。