2017年报及2018一季报A股盈利增速分析｜华泰证券策略研究

报告摘要

2018Q1全部A股营收同比增长11.7%，归母净利同比增长14.9%；创业板（剔除温氏、乐视）归母净利增速达34.5%，首次超越主板非金融的25.5%。报告深入分析盈利增速差收窄、风格切换至成长股的逻辑，探讨ROE修复中后期资产周转率接力、产业链利润从上游传导至中下游等关键趋势。适合A股投资者、策略分析师、基金经理等，把握2018年二季度市场风格与业绩拐点。

📋 核心要点(部分)

1. 盈利增速差如期收窄
2. 风格切换再论
3. 创业板内生增速加快
4. 现金流质量拷问
5. ROE中长期修复后期
6. 上游利润传导至中游