2018建筑行业政策梳理与分析｜招商证券深度报告，PPP清库与稳增长信号

报告摘要

2018年5月招商证券发布建筑行业深度报告，指出在降低宏观负债率基调下，政府重提'扩大内需'、定向降准等政策边际改善，基建投资有望筑底。报告显示，PPP清库接近尾声，政策面利空释放；行业在手订单25.93万亿元（同比增18.6%），业绩增速提升（2017年净利增19%），估值处于历史低位（PE 12.87倍、PB 1.41倍）。配置价值显现，推荐中国化学、东方园林、岭南股份、葛洲坝等。适合建筑工程投资者、券商研究员、政策研究者、企业管理者阅读。

📋 报告目录

1. 重提“扩大内需”基建投资有望筑底
2. PPP清库进入尾声政策面利空释放
3. 行业基本面趋好在手订单充足
4. 估值低位配置价值显现
5. 投资建议与重点推荐
6. 风险提示