2017年年报及2018年一季报深度分析：成本上升削弱盈利，但抗风险能力仍较强｜兴业证券

报告摘要

基于2017年年报及2018年一季报数据，兴业证券深度剖析A股非金融石油石化企业财务表现。报告指出营收盈利增长放缓，成本上升侵蚀利润，但企业去杠杆成效显著、短期偿债能力持续改善。核心发现包括：盈利修复从上游向中下游传导不畅；非金融石油石化企业资产负债率持续回落；财务费用同比快速回升压制盈利；产能扩张意愿不强，现金流转弱；企业短期偿债能力提升，韧性较强。适合债券投资者、固定收益研究员、金融分析师、投资经理、企业财务人员等专业人士参考。

📋 报告目录

1. 业绩增速放缓盈利修复传导不畅
2. 去杠杆步伐推进
3. 融资成本上升影响盈利
4. 产能扩张有待确认现金流转弱
5. 企业短期偿债能力持续改善